上周，银行间资金由紧转松。通过央行 4,000 亿元以上的流动性净投资，稳定市场的意图是明确的，隔夜和 7 天等短期基金的价格明显下降。截至上周五，已分别降至约 1% 和 2% 左右，交易量已回升至 4 万亿美元以上。

债券收益率

短期存单：

自去年 9 月以来，空头资本方面既紧张又宽松，波动性加大，多头债券也呈上升趋势，但 1Y 内的存单收益率更稳定，波动也不太大。

具体来说：上周，1M 国际日假期的 CD 收益率升至 2.85%(≤3 米至 2.7%/600 万）至 3%/900 万至约 3.05%，1Y 升至约 3.05%。

中长期债券：

本周中期和长期债券收益率波动不大，但本周波动较大，以 10Y 收益率为例：从周一至周四，收益率从 3.11% 缓慢下降至 3.08%，暂时遏制了上升趋势，并给市场带来了些许安慰。" 但上周五，5 个基点突然升至 3.13%，市场紧张和担忧再次蔓延。具体而言，截至上周五，5Y 债券的收益率已上涨 3 个基点至 3%，7Y 仍保持在 3.16%，10Y 上行链路 2 基点至 3.13%，30Y 稳定在 3.83%。

上周是在 9 月中旬和下旬，市场受较少的经济数据的影响较小。然而，面对跨季与跨季的双重压力，银行间的资本侧在一段时间内已成为市场关注的焦点，央行的态度尤为重要。在这方面，央行通过大量反向回购，表现出宽松和稳定的意图。对于中长期债券市场走势而言，流动性宽松似乎遥不可及，市场又回到了先前的担忧。整个星期，收益率继续保持先前的上升趋势。

国债期货：

上周，10Y 主要期货 T 2012 上涨 0.28%，5Y 主期货 TF 2012 持平，略偏离当前息票走势，从技术角度看，无论是 10Y 还是 5Y 债券期货反弹能力不足，市场对未来市场走势的信心不够强，在息票走势中也存在这一现象。

术语价差：

上周，美国国债和期限不到 10 岁的国债的收益率整体上升，但 3 /5Y 的收益率继续上升，幅度超过任何其他期限。截至 9 月 27 日，美国国债的 10 至 1Y 息差为 52 个基点，与前一周相同，而国债 10 至 1Y 的息差为 88 个基点，与前一周相同。

信用债券：

上周，1-7Y 的 AAA 债券收益率整体上升，其中 5≤7Y 的上升幅度很大，约为 5 个基点，而其他时期的下降幅度则在 2 个基点以内。

可转换债券：

关注市场

9 月 20 日：9 月份 LPR 报价单公布：1 年品种报告 3.85%，5 年及以上品种报告 4.65%，均与 8 月份持平。

9 月 25 日：富时罗素（FTSE Russell) 宣布，中国政府债券将于 2021 年 10 月纳入富时罗素全球政府债券指数（WGBI)。

9 月 27 日：1 月至 8 月，全国规模以上的工业企业利润总额为 371665 万亿元，比去年同期下降 4.4%，与 7 月份相比继续缩小。

长城固体收益债券基金

基金编号：A 000333C 级 000334

过去一年的回报率为 16.61%！

能起起落落，穿过牛市熊市；震荡市场武器，攻防兼备。

同期第二债券基础的平均收益率为 11.62%，而同期表现的基准增幅为 5.57%。